在资产荒的大背景下，定增项目受到越来越多机构的追逐。今年以来，基于A股市场整体难以出现大幅下跌的判断，机构资金纷纷介入定增市场。大量资金的涌入将定增折价的“安全垫”压缩至目前的10%左右，甚至屡屡出现溢价发行的情况。有私募机构表示，市场火热的同时，投资者获利空间也被收窄，参与定增“躺着挣钱”成为过去时。有公募机构表示，关键要看定增项目质量，如果质量足够好，价格折扣小一些也可以接受。

定增基金来势汹汹

公开数据显示，各类机构者是定增市场参与者的绝对主力。以公募基金管理公司为例，根据Wind资讯统计，财通、博时、申万菱信、华安、金鹰、泰达宏利、安信、北信瑞丰等基金管理公司今年以来参与定增的次数都在20次以上，尤其是“定增王”财通基金公司的参与次数高达184次。

据不完全统计，今年以来，以基金专户、券商资管、期货专户、私募自主发行等多种形式发行的定增类产品数目庞大，超过1000只。7月份以来，公募机构定增基金的发行与申报也驶入了快车道。除财通、九泰等已小儿癫痫病是怎么引起的形成先发优势的基金公司在这一产品领域继续发力之外，其他基金公司如融通、大成、建信、信诚、中欧也纷纷着手布局这一市场。

统计数据显示，今年以来成立的定增主题公募基金产品一共有4只，分别是国投瑞利、国投瑞盈、财通精选和九泰锐智。截至9月19日，今年以来发行或正在发行的定增主题公募基金已经超过15只。与此同时，还有一些公募基金虽然名称中没有“定增”字样，但事实上已经转型成为承接机构委外资金的定增基金。

证监会很新公布的公募基金募集申请核准进度公示表显示，7月份以来基金公司申请发行定增基金产品的热情明显高涨，合计申报了16只定增基金，目前有15只正在排队待批。

看重定增项目质量

随着机构蜂拥进入定增市场，这一市场的供求关系发生明显变化，定增项目折价率的一路走低。去年的平均折价率高达38.7%，今年以来则降至20.31%。今年以来发生了56次溢价发行，占比11.45%。尤其是二季度以来，随着市场回暖，折价率一度被压缩至10%左右。

私募基金韬韫投资认为，参与定增“躺着挣钱”成为过去时。在无风险利率下行、资产荒持续、流动性充裕背景下，大量资金的涌入导致定增市场竞争激烈、折价率大幅下降，定增标的参差不齐，筛选优质标的难度加大，但结构性机会仍将存在。A股进入存量资金博弈的震荡市，类似“丘陵地带”。短期而言，震荡格局将延续，抄底资金的买入行为令市场中枢下行的速度明显放缓，也为结构性投资机会的到来创造了环境。

多位基金经理表示，在目前的市场背景下，定增投资通过折价率寻求安全边际的难度较大，更重儿童癫痫怎么治疗要的是加强对定增项目质地和成长性的甄别。预计随着监管部门对杠杆资金的约束，前期“僧多粥少”的局面将有所缓解。

信诚基金管理公司高级投资经理陈晨认为，6月份以来，一些项目定增折扣率缩小，确实加大了定增投资难度，但从定增供需关系来看，8月份以来供需的紧张已经有所缓解。目前上市公司定增项目过会、待发行项目的数量依然很多，7河南军海脑科医院的评论月份以来定增发行供给有大幅增加。同时，监管部门严格规范杠杆资金，出台多项政策，压缩了杠杆资金的套利空间。此外，从定增项目的基本面来看，监管部门加大审核力度，严格审核跨界类定增，有利于项目基本面的提升，有利于定增投资。

嘉实基金管理公司基金经理柏重波表示，8月份定增折价率已经有所上升，因为项目数量增加以及杠杆资金受到监管部门监管。项目折价率如果在10%左右，仍然具备一定的吸引力，因为银行理财产品的收益率也在下降。同时，参与定增要重视项目质量，如果项目质量足够好，价格折扣小一些也可以接受。事实上，很多好的项目在二级市场上本来也不打折，即使在有冲击成本的情新生儿惊厥处理办法况下，一些基金也愿意买入。对于此类优质的项目，如果能通过定增买到打折的股票，应该很划算。如果一些定增项目的质量不理想，即使上市公司给出的价格折扣非常大，投资者也要持谨慎态度。记者 黄淑慧