沿海六大发电集团日均耗煤量回落，运销不畅
近期动力煤期货主力1509合约在上冲430元/吨时，遭遇较强阻力，盘面重心再度回落至420元/吨左右。在当前需求黑龙江看羊羔疯的好医院没有明显回暖的情况下，预计后市动力煤期货反弹空间依然有限，430元/吨是重要阻力位。
产业链各环节全面走弱
随着气温逐渐上升，市场之前预期下游耗煤量有望逐渐回暖，但一系列数据却显示出此种预期并没有兑现。首先，沿海六大发电集团日均耗煤量在5月中旬曾上升至64万吨水平，但近期却又回落至60万吨以下。其次，北方港口库存持续增加，以秦皇岛港为例，5月中旬港口煤炭库存降至600万吨以下水平，但近期又大幅回升至630万吨水平。很后，运销不畅，很新公布的数据表示，4月，全国铁路煤炭发运量1.59亿吨，同比下降11.2%，1—4月累计发运煤炭6.97亿吨，下降9.6%。
以上三方面数据涵盖了煤炭市场的上中下游，而从每一个环节都可以看出煤炭市场仍旧低迷。港口作为中间环节，对供需两端均有很好的调节作用，因此港口的煤炭库存被誉为煤炭市场的风向标，其对煤炭价格走势非常重要。根据以往历史数据，在每年8月之前，秦皇岛港煤炭库老年癫痫病存都呈上升趋势，而当前这一库存还高于往年同期，这意味着后市港口库存对煤炭价格的压制还将持续一段时间。
期货升水不利价格反弹
自动力煤期货上市以来，每次交割结算价都低于实时的现货价格，并且动力煤期货价格较现货价格多数时间都处于贴水状态。不过，当前动力煤期货1509合约反弹至430元/吨时，期货却存在30元/吨左右的升水，这显然有利于卖出套保，而不利于动力煤期货价格的反弹。
1509合约日K线图显示，当盘面价格触及4癫痫患者的寿命30元/吨时，恰好遭遇60日均线的压制，并且60日均线依然向下，这表明未来60日均线压制将长期存在，也意味着后市动力煤期货走势难言乐观。
综上所述，下游需求依然是左右动力煤期货后市走向的重黑龙江哪有羊癫疯医院要因素，但短期并未看到需求回暖的迹象。此外，随着南方雨水越来越充沛，水力发电对火电的替代效应也在逐渐显现，如果今年依然是丰水年，那么替代效应将越来越强，届时对煤炭价格的压制亦越来越大。同时，结合技术面，预计后市动力煤期货反弹空间有限，而且不排除再次下探至400元/吨寻求支撑的可能性。
（作者单位：宝城期货）
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